コール買いとプット買いについて
損益のグラフの形状から、このポジションは「ロングストラドル」とよばれています。 変動幅が大きくなることで、変化の方向のアウトオブザマネーの行使価格のプレミアムが大きく値上がりします。
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損益のグラフの形状から、このポジションは「ロングストラドル」とよばれています。 変動幅が大きくなることで、変化の方向のアウトオブザマネーの行使価格のプレミアムが大きく値上がりします。
19補足して説明するとすれば、ATMから離れるオプションほどレバレッジは高くなりますが、利益を得る為には大きな価格変動つまり、強いトレンドが発生して、そのトレンドが継続することを要します。 ちょっと時間がかかりましたが、月末には22,000円を割り込む展開となり、この辺りで反対売買すれば上記のような利益が出た可能性があります。
多彩な投資が可能 先物と組み合わせ、あるいはオプション同士の組み合わせでさまざまな相場環境に合わせた投資が可能です。
損失は支払いプレミアムの合計額に限定されます。
＜リスク＞ 株価指数先物取引および株価指数オプション取引の価格は、対象とする株価指数の変動等により上下するため、これにより元本損失が生じることがあります。
（4）「オプション」ではコールやプットの買いや売りを組み合わせることで、「先物」では実現できなかった様々な損益図を作成することができます。 為替予約の場合、円安が進む不安はなくなりましたが、円高のメリットまで諦めなければならないデメリットもあります。
「オプションの買い」は、オプションの売り手にを支払って、その権利を確保することができます。
のキモでもある、期間や権利行使価格を固定して最後に残ったオプション料だけを比較する指標がインプライドボラティリティです。
31なので、1日経過すると18円目減りします。
その見返りとして、保険会社は保険料を受け取る。 そこで先ほどの例題に戻ると、通常100円で買えるC17000が、現在は200円で取引されているということは、それだけ市場参加者が上昇しやすい相場だと解釈していることを意味しています。 最大損失 ：－3000円（4350円～4450円のとき） 【取引例】• 先ほどの例で、トレーダーAがフリートレードを成立させた後、日経平均が8月ですでに11500円に到達したとします。
7要するに、 コール・オプションを買った人は、値上がりすれば利益を伸ばせる一方で、値下がりしても権利を放棄できるので、損失はオプション料（プレミアム）に限定されるのです。 この掛け捨て保険になる部分を時間価値と言って、時間が経過すると減っていく性質があります。
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仮に日経平均が権利行使価格を下回らなかったとしても失うのは、この最初に購入代金として支払った10,000円だけです。
オプションからの受取額はSQ値-権利行使価格と決まっているので、利益を多く獲得できるかどうかは支払うオプション料によって決まります。
もっと重要な点は、 株価が予想に反して下がるかもしれないというリスクだ。
要するに、オプションの売り手というのは、利益は限定的ですが損失は無限大ということになるのです。
例えば、プット・オプションを株価が29,050円のときに、権利行使価格29,000円、プレミアムが200円を１枚を買ったとします。
カバード・ワラントとはオプションを小口に証券化した商品のことです。
コール・オプションの買いと売りの例 コール・オプションを買う場合の例を紹介します（株の場合）。
現在4300円の金価格が4500円くらいまで上昇し、かつそれ以上にはならないと予想。 このように、権利行使価格の異なるコールオプションの売りとプットオプションの売りを持つ戦略を ショート・ストラングルと言います。 プレミアム代金は決まっているので、株価がどんなに下がっても利益の上限は変わりません。
6ATM（アウト・オブ・ザ・マネー）付近のオプションを買う理由 ATM付近のオプションの買いに優位性を見出す理由としては、オプションを購入するコストは高いですが、通常の相場環境では利益になりやすい（思惑通りの上昇もしくは下落）で利益になる確率が高いからです。 セータとベガによる目減り分を補うだけのデルタからの利益が無いと、このコールオプションは負けです。
お客様によっては、投資商品として適合しない場合がございますのでご注意ください。
コール買い戦略の難しさ これまでの一連のオプションの性質を、デルタとベガとセータでカンタンに表現できます。
逆も同じです、100円損失なら、実際は10万円の損失になります。
このように大きく動く可能性がある場面で仕掛けないといけません。 図表10 ロングストラドル＋日経225mini買いの損益 この時点で日経225miniを10枚買うと、それ以上の下落の利益は取れませんが、そのあと反転して上昇しても現時点の利益は確保できています。
大きな材料もなく、このまましばらくは持ち合いが続きそうだと考えた。
具体的な例をあげると、日経平均株価が2万円のとき、権利行使価格2万円の「コールをプレミアム500円で1枚」と「プットをプレミアム500円で1枚」を買います。
よってオプション銘柄ごとに損益分岐点がそれぞれ存在していて、オプション料を見れば市場参加者がどのくらい強気なのか、弱気なのかを推し量る事が出来ます。
